今年以來，資本市場并購重組進入活躍期，央國企重組大戲正在精彩上演。據今年7月國新辦舉行的“推動高質量發展”系列主題新聞發布會介紹，新時代以來，中央企業已累計完成28組50家企業重組整合，新組建和接收央企15家。并購重組正成為央國企增強核心競爭力，加快布局戰略性新興產業的重要手段。
在此背景下，礦業能源領域央國企成為此次并購重組浪潮的主要參與者，呈現出結構調整加速、加快專業化整合、聚焦新興產業等特點。
01
央國企并購重組進一步加速
今年以來，礦業能源領域掀起一輪并購重組高潮。通過無償劃轉、整合、收購、組建新公司等方式，對資源進行新一輪的優化配置。
今年年初，廣晟有色的一份公告，打響了今年央國企合并重組的“第一槍”。1月1日，廣晟有色金屬股份有限公司（簡稱“廣晟有色”）發布公告稱，公司間接控股股東廣東省廣晟控股集團有限公司（簡稱“廣晟集團”）與中國稀土集團有限公司（簡稱“中國稀土集團”）簽署協議，廣晟集團擬將其直接持有子公司廣東省稀土產業集團有限公司（簡稱“廣東稀土集團”）的100%股權無償劃轉至中國稀土集團。本次劃轉完成后，廣晟有色實際控制人將由廣東省國有資產監督管理委員會變更為中國稀土集團，中國稀土集團間接持有廣晟有色38.45%的股份。
16日，鞍鋼集團、中鋁集團兩大央企專業化整合正式落地，中鋁集團所持有的中鋁沈加100%國有股權無償劃轉給鞍鋼集團所屬企業攀鋼，中鋁沈加成為攀鋼全資子公司。兩大央企專業化整合的發生，有望在新材料研發、高端制造等領域迸發出新的火花。
9月8日，央國企整合重組又有大消息。鹽湖股份發布公告稱，公司控股股東青海省國有資產投資管理有限公司與中國五礦集團有限公司及下屬子企業簽署合作總協議，計劃共同組建中國鹽湖集團，公司實控人將由青海省政府國資委變更為中國五礦集團。根據公告，中國鹽湖注冊資本100億元，其中，中國五礦持股53%，青海省政府國資委持股18.73%，青海國投持股28.27%。組建后的中國鹽湖集團將致力于成為世界一流的鹽湖產業集團，帶動世界級鹽湖產業基地的建設和發展。
11月15日，中鎢高新的并購重組項目也審核通過。這是自今年證監會發布“并購六條”新政后，第一個適用快速審核通道的并購重組項目。根據公司公告，中鎢高新材料股份有限公司擬以發行股份及支付現金的方式購買五礦鎢業集團有限公司、湖南沃溪礦業投資有限公司合計持有的湖南柿竹園有色金屬有限責任公司100%股權。經此交易，將有效實現對鎢產業鏈的資源整合。
02
這波央國企改革，啥路數？
7月21日，中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出：深化國資國企改革，推動國有資本和國有企業做強做優做大，增強核心功能，提升核心競爭力?？梢灶A見的是，在未來一段時間內，央國企的重組整合將持續推進。
礦業能源領域央國企正在加速專業化整合，更加重視市場化原則和上市公司的平臺功能。參與并購重組的央國企結合自身傳統優勢業務板塊，結合區域礦產資源特色，實現對部分戰略性礦產資源的高效整合和產業鏈的升級調整。例如，前文提及的廣晟有色與中國稀土的整合，將針對廣東地區的稀土資源開展專業化的整合工作；中鎢高新的并購重組，有助于其構建起集鎢礦山、鎢冶煉、硬質合金及深加工的完整鎢產業鏈，推動企業將主營業務鏈條全面向上游擴展；中國鹽湖集團的組建，鹽湖股份作為目前國內控制鹽湖鉀鋰資源最多的企業，旗下察爾汗鹽湖豐富的戰略資源儲備將得到充分的開發，對發揮青海省鹽湖資源優勢具有很大助益。
礦業能源領域地方國資國企加速對組織機構的精減調整，通過壓減整合，提高管理效率和運營效能。今年以來，內蒙古地質礦產集團順利完成原三家地勘集團總部整合重組工作，集團總部部室壓減率超過47.3%，并將積極推動二級子企業的壓減改革；吉林省礦業集團有限責任公司正式揭牌成立，原隸屬4個廳局、3戶省屬企業的37家礦業公司、31個股權“化零為整”“攥指成拳”；四川省礦產資源勘查集團有限責任公司以四川省冶金地質勘查院整體“事轉企”為主體，由華鋒鉆探、金核地勘、金海礦產專業化整合組建而成，四川資源集團作為出資人100%控股，注冊資本金為8億元；湖南省礦產資源集團有限責任公司以湖南有色產業投資集團為主體組建，將承擔全省戰略性和優勢礦產資源控制、儲備的功能性任務。整體上看，改革正朝著更加市場化、專業化和戰略性的方向發展。
此外，聚焦新興產業也成為今年央國企并購重組的熱門。10月18日，中國資源循環集團有限公司成立，這是全國首家以循環經濟為主營業務的一級央企總部。中國石油化工集團有限公司、中國寶武鋼鐵集團有限公司、中國鋁業集團有限公司、?中國五礦集團有限公司等多家礦業能源領域的企業參與組建。其中，中國寶武的廢鋼資源回收業務有望整體并入中國資源循環集團，中國石油化工集團則負責廢塑料循環利用。新成立的中國資源循環集團有限公司將響應國家有關綠色低碳的政策號召，將企業打造成為覆蓋多個重點再生資源回收品類，集倉儲、加工、配送、以舊換新、標準制定輸出等功能于一體的綜合解決方案提供商。
03
政策東風，助力央國企并購重組加速
近兩年，“并購重組”在政策層面被頻繁提及。
去年6月，《國有企業改革深化提升行動方案（2023—2025年）》印發，首次將服務保障國家戰略安全提升為國企改革重點，“強化國企在能源、資源、糧食等重點領域布局，更好服務保障國家戰略安全”。如今，本輪國企改革的進程已經過半，作為支撐國家戰略安全的礦業能源企業，將會在加大市場化整合方面投入更多精力。
今年3月，中國證監會發布《關于加強上市公司監管的意見（試行）》，提出上市公司通過并購重組提升投資價值，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實施并購重組、注入優質資產。
今年4月，《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（即中國資本市場的第三個“國九條”）提出，鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提高發展質量。對活躍并購重組市場作出重要部署。
結合“國九條”要求，今年9月，中國證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”），針對促進并購重組頒布六條措施。其中明確提出，將提升重組市場交易效率。對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限，提高重組效率。
一系列政策舉措的出臺，都為此輪央國企并購重組進程按下了加速鍵。更有企業已經乘上了政策的東風，實現了自身產業鏈的快速升級改造。前文所提到的中鎢高新并購重組項目，在股東大會通過后不到兩個月的時間即順利提交至深交所并購重組審核委員會審核，成為自“并購六條”發布后，第一個適用快速審核通道的并購重組項目。
一系列政策的支持，使得本輪礦業能源領域央國企并購重組朝著更加市場化的方向發展，未來將更多依靠市場力量來完成資源配置。展望未來，本輪礦業能源領域央國企的大規模布局和結構調整，將有助于提高產業集中度，整合產業鏈，實現規模效應；推動央國企聚焦主業，優化國有資本布局，降低企業之間的同質化競爭，提高整體收益；對我國礦業企業更好服務于國家戰略，保障國家能源資源安全穩定供應，具有重要意義。