——從2022年度礦業上市公司業績預告看行業增長動能
目前，A股2022年報預告已經收官。從上市公司發布的公告看，礦業行業延續高景氣度，多數礦企表現亮眼，業績預喜。具體來看，煤炭、石油等傳統周期行業企業凈利潤大幅增長，新能源上游資源類企業喜訊不斷，業績成倍增長。這些礦業上市公司業績大增的情況如何？其“漲”勢背后的增長動能是什么？
受益于國際能源價格上漲
根據預告凈利，中國石油、中國海油和中國神華排名居前，預計2022年盈利上限分別達1550億元、1436億元和707億元。這從一個角度反映出石油、煤炭行業的高景氣度，以及傳統能源價格的持續高位。
2022年，國際油價整體上行。中國石油、中國海油抓住油價上漲機遇，推進油氣增儲上產、提質增效升級，從而實現業績連續高增長，且刷新歷史最好成績。
同樣受益于煤炭價格的持續高企，多數煤炭企業業績漲勢明顯。中國神華預計2022年凈利潤為687億~707億元，同比增加184億~204億元。陜西煤業預計2022年實現盈利340億~362億元，同比增加126億~147億元。兗礦能源預計2022年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約308億元，同比增加89%左右。平煤股份預計2022年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約57.2億元，與上年同期數據相比，增加27.98億元，同比增長95.76%。山西焦煤預計2022年實現盈利98.25億~118.29億元，同比增長93%~132%。
對業績預盈的主要原因，陜西煤業分析稱，受市場供求關系影響，煤炭價格高位運行，公司煤炭售價同比大幅上漲。兗礦能源分析稱，受境內外能源價格上漲影響，煤炭價格維持高位。平煤股份分析稱，報告期內煤炭行業發展勢頭良好，煤炭價格高位運行，得益于大精煤戰略，規模效益持續釋放，業績穩步上升。山西焦煤分析稱，報告期因煤炭行業景氣度延續、價格相對高位運行等影響，公司煤炭板塊盈利同比出現較大增長；電力板塊主要受國家煤炭保供穩價政策及市場化電價上浮影響，同比減虧。
在業績增長背后的驅動因素中，多家礦業上市公司提到行業景氣度延續、發展勢頭良好、價格高位運行等共同因素。2022年，受俄烏沖突影響，國際大宗商品價格高位震蕩，石油、天然氣、煤炭等能源、礦產品價格大幅上漲，客觀上推動了相關礦業上市公司的業績增長。
得益于新能源行業持續向好
2022年，新能源行業景氣度持續提升，鋰電材料及其產品價格持續上漲，產業鏈公司主營業務產能釋放增厚業績。多家鋰礦企業披露業績大幅增長的“喜報”，凈利潤倍級增長較為常見，有的甚至增長幾十倍。
預告顯示，天齊鋰業預計2022年歸母凈利潤231億~256億元，同比增長1011.19%~1131.45%；贛鋒鋰業預計2022年歸母凈利潤180億~220億元，同比增長244.27%~320.78%；鹽湖股份預計2022年歸母凈利潤150億~156億元，同比增長234.94%~248.33%。
雖然各家公司業績增長的背后有多重驅動因素，但新能源產業快速發展帶來的預期持續向好，成為共同原因。對業績預盈的主要原因，天齊鋰業表示，受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產能擴張，下游正極材料訂單增加等多個積極因素，2022年度公司主要鋰產品的銷量和銷售均價較2021年度均明顯增長。贛鋒鋰業表示，受益于全球新能源產業快速發展，下游客戶對鋰鹽的需求強勁增長，公司鋰鹽產品的銷售價格較上年同期有較大幅度上漲。加之動力電池及儲能產業市場持續增長，鋰電池板塊產銷量明顯提升，故公司的經營業績同比增長。鹽湖股份提到，公司主營業務氯化鉀產銷穩定，報告期氯化鉀及碳酸鋰產品市場價格上漲，公司業績較上年同期大幅上升。
在新能源行業強勁發展的同時，相關公司加緊投產促成了業績增長。盛新鋰能2022年公司控股子公司遂寧盛新3萬噸鋰鹽項目建成投產，通過積極做好各項經營管理工作，鋰鹽產品產銷量較上年有所增加。同時乘著新能源發展的東風，鋰鹽需求強勁增長，公司鋰鹽產品的銷售價格較上年同期有較大幅度上漲。
數據顯示，2022年國內電池級碳酸鋰均價近50萬元/噸，同比2021年上漲了4倍左右；鋰精礦價格從2021年年底的2500美元/噸一路飆升至2022年年末的5600美元/噸。
業內人士預計，隨著碳排放政策趨緊、新能源產業政策驅動的加強，新能源行業將迎來高速增長，鋰資源作為重要原料，其需求也會水漲船高，中期供給偏緊格局將持續，相關行業企業有望持續受益。
獲益于自有資源保障率提升
對于礦業企業而言，誰擁有了更多優質的礦產資源，誰便擁有了贏得未來發展的堅實基礎。上游資源有保障且有資源增量的一體化礦業企業，無疑將迎來更大的發展空間，并在價格高企下獲得更多的利潤。
陜西煤業分析其2022年業績預增背后有三大因素，其中之一為同一控制下收購陜西彬長礦業集團有限公司，該公司業績比上年大幅增加?！ ?/p>
在煤炭主業方面，陜西煤業積極夯實煤炭資源量和產量。2022年10月，其擬作價347.63億元收購控股股東陜煤集團等持有的彬長集團99.5649％股權和神南礦業100％股權。兩項收購完成后，將有3500萬噸/年的產能擴增。 截至2022年6月底，陜西煤業煤炭儲量149億噸、可開采儲量86億噸，可開采年限70年以上，核定產能1.43億噸。其中，超97％的煤炭資源位于陜北礦區（神府、榆橫），彬黃（彬長、黃陵）等優質采煤區。
紫金礦業預計2022年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約200億元，與上年同期156.73億元相比，將增加約43.27億元，同比增加約27.61%。對于業績變動的主要原因之一，紫金礦業分析稱，2022年度，公司礦產金55.9噸，同比增長17.68%；礦產銅85.9萬噸(含卡莫阿銅業權益產量13.2萬噸)，同比增長47.09%；礦產鋅（鉛）44.2萬噸，同比增長1.84%；礦產銀387.5噸，同比增長25.49%。其中，礦產金、礦產鋅銷售價格同比上升，礦產銅、礦產銀銷售價格同比下降。值得關注的是，2022年紫金礦業連續收購三大金礦，為遠期黃金產量增長打下堅實基礎，同時手握“兩湖一礦”優質鋰資源，資源優勢轉化為產量優勢值得期待。
2022年，受供求格局偏緊影響，鋰礦等領域的“搶礦大戲”不斷上演。提升自有資源保障率成為龍頭企業的共識和發展方向。
中礦資源認為，公司業績較2021年同期大幅增長有三個主要原因，其中之一是公司鋰鹽生產線的原料端已于2022年開始使用自有礦山供應的鋰精礦，自有礦的使用比例在逐步提高，公司采選冶一體化產業鏈優勢已初見成效。公司加拿大Tanco礦山自2021年10月恢復鋰輝石采選系統后，2022年第三季度完成了18萬噸礦石/年生產線改擴建。公司于2022年收購了津巴布韋Bikita鋰礦100%權益，充分發揮Bikita鋰礦現有70萬噸/年選礦產能的同時加快新產能建設，進一步保障公司自有鋰礦的供應。
除此之外，礦業企業尤其是大型礦企的業績增長與其持續推進精益管理、結構優化、改革創新，以及不斷提升的運營能力高度相關。